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12月12日訊—— 市場對日元表現(xiàn)的分歧加劇，盡管日本央行可能加息，美元兌日元仍被預(yù)測走高至160，主要受美債收益率持續(xù)上升推動。與此同時，美國通脹數(shù)據(jù)增加了美聯(lián)儲降息的可能性，黃金因避險需求獲得支撐，但受風(fēng)險偏好上升和美債穩(wěn)定抑制，金價漲勢有限。
荷蘭國際集團認(rèn)為，日元在2025年可能表現(xiàn)疲軟，美元兌日元預(yù)計將升至160，不同于市場對日元升值的預(yù)期。黃金方面，通脹數(shù)據(jù)強化了美聯(lián)儲降息可能性，支撐黃金避險需求，但風(fēng)險偏好和美債收益率限制了金價漲幅。
日元在2025年可能不會表現(xiàn)強勁
荷蘭國際集團（ING）的分析師預(yù)計，未來一年美元兌日元將上漲至160，這不同于此前市場對日元表現(xiàn)強勁的共識。
目前，市場預(yù)計美元兌日元將在明年逐步跌至145.5，呈現(xiàn)出日元升值的穩(wěn)定趨勢。
這種市場預(yù)期部分基于以下觀點：在全球其他國家紛紛降息的情況下，日本央行將加息，從而為日元創(chuàng)造有利的利率趨同。
但是，ING的經(jīng)濟學(xué)家堅持認(rèn)為，日本央行將在12月20日加息25個基點，未來還將進一步加息。然而，這種加息不會像今年早些時候那樣顯著推高日元（當(dāng)時，日本央行多年來首次加息，曾引發(fā)日元的大幅上漲）。
ING表示：“回顧7月那次鷹派加息，導(dǎo)致套利交易被無序平倉。這一次，市場對日元的空頭頭寸不像7月時那樣多，日本央行也可能吸取了部分教訓(xùn)。然而，我們預(yù)計明年（日本央行）還會有兩次25個基點的加息。”
不過，日本央行的加息幅度不足以彌合與美國收益率之間的差距。隨著特朗普第二任期的開始，美國收益率將繼續(xù)保持高位。
ING表示：“我們對美元兌日元走高的預(yù)測，主要基于我們預(yù)計美國10年期國債收益率將在2025年底達到5.50%。市場上有一些關(guān)于海湖莊園協(xié)議削弱美元的討論。我們認(rèn)為特朗普的政策對美元有利，但如果華盛頓的美元政策確實產(chǎn)生影響（特別是在美國經(jīng)濟增長不及預(yù)期的情況下），我們懷疑美元兌日元可能會走低�！�
ING預(yù)測，美元兌日元將在一個月后達到153，三個月后達到155，六個月后達到157，12個月后達到160。
金價近期觸及五周高點，受到最新美國消費者價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)的支持。數(shù)據(jù)顯示，11月CPI環(huán)比上漲0.3%，為4月以來的最大增幅。不包括食品和能源的核心通脹也上漲了0.3%，符合市場預(yù)期。這些數(shù)據(jù)進一步強化了美聯(lián)儲在即將召開的政策會議上降息的可能性，CME的FedWatch工具顯示美聯(lián)儲降息25個基點的概率為98%。
較低的利率通常有利于黃金，因為它降低了持有的機會成本。然而，隨著風(fēng)險偏好的上升，金價漲幅受到抑制。市場正關(guān)注包括美國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）報告和每周失業(yè)救濟申請數(shù)據(jù)在內(nèi)的更多數(shù)據(jù)公布。
加沙地區(qū)持續(xù)的地緣政治緊張局勢，以及重啟停火努力，繼續(xù)凸顯黃金作為避險資產(chǎn)的作用。然而，美債收益率趨穩(wěn)和市場平靜使黃金的波動保持溫和。
技術(shù)方面，分析師Hyerczyk進行了以下解讀：
12月12日周四，金價小幅下跌，未能有效收復(fù)關(guān)鍵阻力位2721.42美元。目前，金價受到2693.40美元水平的支撐，隨后是2671.22美元和2663.51美元支撐。上漲空間依然存在，歷史高點2790.17美元是潛在目標(biāo)，但需要強力買盤推動才有望達成。
北京時間12月12日21:14，現(xiàn)貨黃金報2705.50美元/盎司 |